进入6月以来，中式连锁餐饮集团九毛九的股价节节攀升，而这距离年初上市仅5月的餐饮企业股价几乎翻了一倍。在经历疫情后，反而上涨势头更猛。以疫情期间触及的最低价7.6港元计算，当前股价已经大涨超85%。而市场一直将它看作“海底捞第二”，那么九毛九是否能成就“下一个海底捞”？
市场调查了解到：九毛九将自己定位为“以连锁经营为核心的中式快餐集团”，目前经营5个自营的独特品牌，包括以西北菜为主的品牌“九毛九”，现有147间分店；以老坛酸菜鱼为主的品牌“太二”，现有98间分店；以煎饼为主的“2颗鸡蛋煎饼”，现有22间直营店，41间加盟店；主营四川冷锅串串的品牌“怂”，现有1间直营店；精品粤菜品牌“那未大叔是大厨”，现有1间直营店。各子品牌的名字颇具网红基因。 2018年，“九毛九”在中国西北菜餐厅排名第2，“太二”在中国所有酸菜鱼餐厅中排名第1。经营至今已超过25年，于今年1月在香港交易所挂牌上市。
在九毛九旗下的品牌中，虽然九毛九营收占比最高，但太二酸菜鱼营收增速最快。市场调研数据显示，2016年至2018年，“太二”酸菜鱼的复合年增长率达到182.3%。2019年上半年，太二实现收入5.38亿元，同比增幅为146.8%;营收占比由5.8%升至43.5%。
从营收占比的变化和开店数量来看，太二已成为九毛九集团的营收支柱之一，主打老坛子酸菜鱼另外搭配23个单品，这样运营方式更加标准化且易复制。此外，店内设有超过四人就餐不接待、不拼桌、不加位、不外卖及打包、甚至不接受菜品调节辣度的规定，这些规定都降低了用餐时间，提升了翻台率，只做堂食则提升了顾客体验。
事实上，九毛九的IPO之路并不顺利。早在2016年，九毛九在A股申请上市， 2018年终止了A股上市计划。有分析认为，导致九毛九冲击A股失败的主要原因就是九毛九借助资本过度扩张，财务状况不佳，最终导致第一次A股上市申请失败。而根据招股书显示，过去三个年度的财政营收呈现缓速递增趋势 。2016年、2017年、2018年和2019上半年，九毛九的营业收入分别为人民币11.64亿、14.69亿、18.93亿和12.37亿元，相应的净利润分别为人民币0.51亿、0.72亿、0.73亿和1.02亿元。
根据招股书数据显示，新开设的太二酸菜鱼门店平均仅需1个月便能实现盈亏平衡，而平均现金投资回收周期(单店投入约为250万元)仅需7个月，两项数据均与海底捞非常接近。
市场调查还显示：过去几年太二餐厅的各项经营指标均实现稳健增长。以一线城市为例，从2016年全年至2019年上半年，太二的顾客人均消费从66元涨至77元，翻台率则从3.6倍上涨到了5倍，略高于同期海底捞的平均翻台率4.8倍。
2020年九毛九计划在一线、新一线、省会城市开设18家九毛九餐厅，80家太二餐厅以及24家其他品牌餐厅；预计2021年在一线、新一线、省会城市开设20家九毛九餐厅，100家太二餐厅以及36家其他品牌餐厅，以增强餐厅供应及支持能力。
市场调研公司分析：海底捞在上市之初就已成为全国火锅行业龙头，且正逐渐将市场份额向海外延伸。现在的九毛九，则更像是一家地域性很强的网红餐厅，酸菜鱼品类过分单一，而且具有人群局限性，整个九毛九集团的亮点、增长点都集中在太二品牌上，这将给九毛九未来的可持续发展带来一定风险。市场之所以看好海底捞，其中一部分原因正是其产品易于复制、成本较易控制。但是，酸菜鱼这一品类要符合个人口味，相对来说难以标准化生产，因此较难在全国推广。九毛九在上市后应该从综合实力、服务体系这些方面发力。此外，如今新兴餐饮品牌不断涌现，保持多元化发展还需要提升其创新能力。